7月金融数据大跳水:新增居民房贷挑大梁

1评论 2016-08-13 02:10:55 来源:证券时报 没时间盯盘怎么办?

邀请好友送豪礼!185元红包等你拿! 基金商城1折起购

  央行12日公布的7月金融数据和社会融资数据大幅低于市场预期。除广义货币(M2)增速继续超预期下滑外,当月新增信贷更是大幅跳水,同比和环比分别大降1.01万亿元和9164亿元。

  居民加杠杆存隐忧

  7月金融数据中最抢眼的还是新增人民币贷款,尤其是以住房按揭贷款为主的居民中长期贷款依旧发挥了新增贷款“主力军”作用。更夸张的是,当月居民中长期贷款新增规模甚至超过了总的人民币新增信贷规模。

  数据显示,7月人民币贷款增加4636亿元,分部门看,住户部门贷款增加4575亿元,其中,短期贷款减少197亿元,中长期贷款增加4773亿元。可以说,当月居民新增房贷代替了企业部门的新增贷款需求,成为拉动新增贷款的唯一决定性力量。当月非金融企业及机关团体贷款不增反降,减少规模达26亿元,其中,短期贷款减少2011亿元,中长期贷款增加1514亿元,票据融资增加276亿元;非银行业金融机构贷款增加55亿元。

  业内普遍分析认为,居民中长期贷款增长与房地产销售增速相对较高有关,也反映了在资产荒的背景下,银行不得不加大对居民住房按揭贷款的投入。但以新增房贷大规模增长为代表的居民加杠杆实则隐患不小,海通证券(行情600837,买入)首席宏观分析师姜超认为,居民房贷收入比可以更准确的刻画居民偿付房贷的能力,美国、日本房贷收入比的起伏与地产泡沫的生灭同步进行。目前中国居民房贷收入比0.46,已超过日本房产泡沫时期的水平,若按现有速度扩张,则将在5年内达到美国次贷危机前的历史高点。此外,上半年中国新增房贷/GDP高达6.4%,不仅远超日本历史高点(3.0%),也接近美国历史峰值(8.0%)。这都意味着居民购房边际杠杆率或已接近极限。

  “居民加杠杆,是危险的‘游戏’。中国居民负债率或被低估,中国房贷高增长不可持续,边际杠杆已接近极限,地产泡沫值得警惕。”姜超称。

  一位不愿具名的经济学家对证券时报记者表示,明年中国的经济增长将面临更大挑战。从今年上半年的经济增长情况看,6.7%的GDP增速主要依靠房地产和基建拉动,但资金都涌向居民住房贷款并进一步推升房价是危险且不长久的,目前房地产投资和基建投资增速也都开始出现下滑,今年四季度以后的经济走势不容乐观。

  稳投资至关重要

  与居民房贷“挑大梁”形成显明对比的,是实体企业的融资需求依旧惨淡。7月企业部门贷款竟减少26亿元,民生银行(行情600016,买入)首席研究员温彬认为,企业部门贷款减少,一是因为当月狭义货币(M1)同比增长25.4%,为连续5个月保持快速增长,从总体看企业资金比较充裕;二是受固定资产投资增速持续下滑的影响,企业部门融资需求也在下降。

  M1增速的继续增长,与M2增速的下滑,使得M1与M2增速“剪刀差”继续扩大,表明企业资金“淤积”在银行账户、持币待投资的现象依旧严重。其中7月M2同比增长10.2%增速分别比上月末和去年同期低1.6个和3.1个百分点;M1同比增长25.4%,增速分别比上月末和去年同期高0.8个和18.8个百分点。

  央行方面此前曾表示,由于应对去年年中股市波动使当时M2基数大幅抬高,因此未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降。当然,这主要也是基数效应在干扰同比数据,并不代表真实的增速,随着基数效应逐步消失,M2增速将回归正常。

  不少业内人士认为,下一阶段,稳定投资、特别是基础设施投资对下半年经济平稳运行至关重要。莫尼塔宏观研究主管钟正生称,稳增长重任依然需要基建投资来担,7月我国一般公共预算支出同比增速仅为0.3%,直接导致了基建投资的大幅下滑;当月货币金融数据萎缩,亦说明金融对经济的支持效应不足。后期,财政政策还需进一步发力,货币政策也需进一步配合,以避免基建滑坡现象的再度重演。目前的宏观调控,或许已经呈现出太过“无为而治”的迹象。

关键词阅读:7月 金融数据大 新增 居民房贷

责任编辑:Robot RF13015
10秒开户 中国证监会授牌   民生银行资金监管    基金超市 数据来源:盈利宝基金研究中心,巨灵数据支持 全场购买手续费4折起!
更多>> 近一年涨幅 股票型收益榜
更多>> 近一年涨幅 混合型收益榜
2016基金投资策略|9.8%高收益产品,限量秒杀 !|闲钱存盈活期,7日年化收益5%-25%
快来分享:
评论 已有 0 条评论
理财产品快速查询